Nhà Khang Điền (KDH) đẩy mạnh đầu tư vào loạt dự án lớn, chuẩn bị cho tăng trưởng dài hạn

Nhà Khang Điền đang có động thái đẩy nhanh tiến độ thực hiện tại loạt dự án trọng điểm, dự kiến các dự án này có thể bắt đầu đưa vào khai thác một phần từ năm sau.

Trong quý 1/2024, Công ty Cổ phần Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã cổ phiếu KDH - sàn HoSE) ghi nhận 334 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 28,9% so với quý 4/2023 nhưng lợi nhuận sau thuế nhích tăng nhẹ 1,9%, đạt 64 tỷ đồng.

Doanh thu quý đầu năm nay của Nhà Khang Điền giảm chủ yếu do doanh thu kinh doanh bất động sản giảm tới gần 30% so với quý 4/2023 do công ty bàn giao ít căn hộ hơn từ dự án The Classia.

Ngoài ra, Nhà Khang Điền đã bán một số lô đất khiến chi phí đầu tư của các dự án khác trong khoản mục hàng tồn kho tại báo cáo tài chính quý 1/2024 của công ty giảm hơn 16% so với cuối năm 2023, còn 1.080 tỷ đồng.

Việc bán các lô đất này cũng khiến biên lợi nhuận gộp của Nhà Khang Điền trong quý 1/2024 chỉ đạt 52,2%, so với mức 75,1% của năm 2023, do lợi nhuận gộp từ việc bán các lô đất này ở mức thấp.

Tính đến cuối quý 1/2024, giá trị hàng tồn kho và xây dựng cơ bản dở dang (CIP) của Nhà Khang Điền tăng 9% so với cuối năm 2023, đạt 21.400 tỷ đồng, tương đương gần 79% tổng tài sản.

Trong đó, dự án khu đô thị Tân Tạo (6.700 tỷ đồng), dự án Green Village (Phong Phú 2, 1.670 tỷ đồng), dự án The Emeria (3.420 tỷ đồng), dự án The Solina (1.420 tỷ đồng) và dự án Bình Trưng (3.740 tỷ đồng) chiếm phần lớn giá trị hàng tồn kho.

Hàng tồn kho của Nhà Khang Điền tại các dự án trong năm 2021- quý 1/2024 (tỷ đồng). (Nguồn: Nhà Khang Điền, SSI Research)

Đáng chú ý, chi phí đầu tư vào dự án The Solina có diện tích đất 16,4 ha tại huyện Bình Chánh, TP.Hồ Chí Minh đã tăng gấp 2,3 lần so với cuối năm 2023. Theo đánh giá của SSI Research, Nhà Khang Điền có thể đã trả chi phí quyền sử dụng đất cho dự án này nhằm hướng đến mục tiêu khai thác dự án từ năm 2025.

Về tiến độ các dự án sắp tới của Nhà Khang Điền, theo dữ liệu của SSI Research, tại thời điểm cuối quý 1/224, dự án The Classia (4,3 ha, Q.9, TP.Hồ Chí Minh) đã bán hơn 160 căn/176 căn nhà phố/biệt thự. Mỗi sản phẩm ở đây có giá bán dao động từ 150 triệu đồng - 180 triệu đồng/m2 đất (khoảng 5.900 USD/m2 – 7.000 USD/m2).

Tại thời điểm cuối quý 1/2024, dự án chỉ còn 91 tỷ đồng chi phí đầu tư và được ghi nhận là khoản mục hàng tồn kho trên bảng cân đối kế toán vào quý 1/2024, tương đương với khoảng 10-15 căn để bán. Dự án được kỳ vọng sẽ sớm hoàn tất việc bán hàng và bàn giao trong những tháng tới đây.

Với dự án The Privia (1,84 ha, Q.Bình Tân, TP.Hồ Chí Minh), dự án bắt đầu mở bán chính thức vào cuối tháng 11/2023 và ghi nhận doanh số bán hàng rất ấn tượng khi toàn bộ 1.043 căn hộ chung cư tại đây được bán hết chỉ trong vòng 3 tháng.

Khối lượng giao dịch và xu hướng giá cổ phiếu KDH của Nhà Khang Điền trong 12 tháng qua. (Nguồn: TradingView)

Trong quý 1/2024, tổng chi phí đầu tư của Nhà Khang Điền cho dự án này là 1.370 tỷ đồng. Dự kiến công ty sẽ bàn giao cho người mua nhà vào quý 4/2024. Diện tích căn hộ bình quân tại dự án này là 60m2/căn, giá khởi điểm ước tính khoảng 50 triệu đồng/m2 (khoảng 1.970 USD/m2).

Theo đánh giá của SSI Research, với việc ba bộ luật gồm Đất đai, Nhà ở và Kinh doanh bất động sản mới dự kiến sẽ được phép thi hành từ ngày 1/7 tới đây, sớm hơn nửa năm so với kế hoạch, chi phí bồi thường đất có thể tăng lên và các chủ đầu tư bất động sản phải đàm phán trực tiếp với chủ sở hữu đất hiện tại để tính chi phí bồi thường cho các dự án mới.

Do đó Nhà Khang Điền sẽ có nhiều lợi thế phát triển trong tương lai khi các dự án hiện tại của công ty có chi phí giải phóng mặt bằng hợp lý vì công ty đã tích cực giải phóng mặt bằng đất trong vài năm qua.

SSI Research hiện dự phóng lãi ròng năm nay của Nhà Khang Điền có thể đạt 896 tỷ đồng, tăng gần 23% so với năm 2023, và dự kiến tăng mạnh thêm 84%, lên mức 1.649 tỷ đồng vào năm 2025 khi loạt dự án đưa vào khai thác.

Duy Quang