Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/3

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu PNJ

Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) điều chỉnh tăng 23% giá mục tiêu của Công ty CP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) và duy trì khuyến nghị mua. VCSC tin rằng PNJ đang ở vị thế tốt để dẫn đầu sự tăng trưởng của ngành cùng với sự phục hồi chi tiêu của tầng lớp trung-thượng lưu tại Việt Nam.

Giá mục tiêu cao hơn của VCSC là do chúng tôi điều chỉnh tăng 15% dự báo lợi nhuận sau thuế (LNST) tổng hợp giai đoạn 2024-2028. Mức tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc tăng giả định biên lợi nhuận gộp bán lẻ giai đoạn 2025-2028 của VCSC lên 20-30 điểm cơ bản mỗi năm. VCSC cũng điều chỉnh giảm 1% tổng chi phí SG&A giai đoạn 2024-2028, nhờ kiểm soát chi phí tốt hơn dự kiến trong bối cảnh PNJ mở rộng mạnh mẽ trong giai đoạn tiêu thụ yếu trong năm 2023.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/3 (Ảnh minh họa: KT)

Về trung và dài hạn, VCSC dự đoán tầng lớp trung lưu ngày càng lớn dần tại Việt Nam sẽ ưa chuộng mua trang sức từ các thương hiệu uy tín hơn việc mua từ các cửa hàng nhỏ lẻ không có thương hiệu, vốn vẫn chiếm khoảng 67% thị trường trang sức Việt Nam vào năm 2022, theo nghiên cứu của VCSC. Do đó, VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) doanh thu bán lẻ là 16% trong giai đoạn 2023-2028, tương ứng với dự báo CAGR EPS giai đoạn 2023-2028 của VCSC cho PNJ là 16%.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PPC

VCSC giảm 3% giá mục tiêu cho Công ty CP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) xuống 14.900 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị khả quan. Giá mục tiêu thấp hơn của VCSC phản ánh: mức định giá thấp hơn 5% đối với mảng phát điện độc lập của PPC, do VCSC giảm 3,6% dự báo LNST sau lợi ích cổ đông thiểu số (CĐTS) giai đoạn 2024-2028 (tương ứng giảm -5,8%/-4,8%/-3,5%/-0,2% /-4,4% trong năm 2024/2025/2026/2027/2028); định giá thấp hơn 1% đối với HND – công ty liên kết của PPC và định giá thấp hơn 4% đối với QTP – công ty liên kết của PPC.

VCSC giảm dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2024-2028 của PPC do giảm 5% thành phần cố định của giá PPA cho Phả Lại 1 trong giai đoạn 2024-2028. VCSC dự báo LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo năm 2024 của PPC tăng 68% lên 729 tỷ, nhờ sản lượng điện thương phẩm tăng 32% so với cùng kỳ năm trước nhờ máy phát điện S6 của Phả Lại 2 được vận hành cả năm và chi phí nguyên liệu trung bình giảm 9% so với cùng kỳ năm trước.

Một số cổ phiếu cần quan tâm ngày 14/3 (Ảnh minh họa: KT)

VCSC dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS đạt 40% trong giai đoạn 2023-2026 nhờ: hiệu suất hoạt động cao hơn nhờ vận hành lại máy phát điện S6 của PPC từ tháng 9/2023, do tiêu thụ điện ở miền Bắc dự kiến ở mức cao, giá CGM cao hơn và chi phí than giảm.

PPC có định giá hấp dẫn với dự phóng P/E năm 2024 đạt 6,3 lần, thấp hơn 50% so với mức trung bình 4 năm của các công ty cùng ngành trong khu vực và lợi suất cổ tức dự kiến ở mức cao.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VRE

Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết, so với Báo cáo Cập nhật gần nhất, hiệu suất của cổ phiếu của Công ty cổ phần Vincom Retail (VRE – sàn HOSE) trải qua nhiều biến động khi có thời điểm giảm về mức giá thấp nhất 3 năm, do áp lực bán từ khối ngoại, đồng pha điều chỉnh của thị trường chung trước biến động kém tích cực về phục hồi kinh tế, tỷ giá.

BSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu VRE và duy trì giá mục tiêu so với báo cáo trước 38.900 đồng/cổ phiếu mặc dù điều chỉnh dự phóng lợi nhuận năm 2024 giảm -4% so với dự báo trước đó do tác động vào định giá của mảng chuyển nhượng bất động sản vào định giá không đáng kể.

BSC tin rằng, mức chiết khấu sâu trong quý IV/2023 không phản ánh nền tảng cơ bản của doanh nghiệp và VRE xứng đáng nhận được mức định giá hợp lý hơn nhờ: mức nền lợi nhuận mới được duy trì, diện tích sàn thương mại tăng 5% liên tục trong hai năm tới, qua đó, dòng tiền từ hoạt động cho thuê tiếp tục dồi dào.

Năm 2024, BSC dự báo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp sẽ ghi nhận mức tăng trưởng âm do đóng góp của mảng kinh doanh nhà phố giảm mạnh 89% mặc dù hoạt động cho thuê TTTM dự báo tăng 6,7%.

Theo đó, doanh thu thuần đạt 8.806 tỷ đồng (giảm 10% so với năm trước, giảm 11% so với dự báo trước). Biên lợi nhuận gộp được cải thiện và doanh thu tài chính duy trì ổn định giúp lợi nhuận sau thuế đạt 3.981 tỷ đồng (giảm 10% so với năm trước và giảm 4% so với dự báo trước), EPS 2024F là 1.709 đồng/CP, PE 2024F là 15.8x và P/B 2023F là 1.47x.

Nhận định chứng khoán 14/3: VN-Index tiếp tục có quán tính tăng điểm

Diệp Diệp/VOV.VN