An Gia Group: Lãi tăng đột biến nhưng tài sản giảm mạnh và dòng tiền âm nặng

Tài sản “bốc hơi” hơn 800 tỷ đồng

Công ty CP Đầu tư và Phát triển bất động sản An Gia (An Gia Group, HOSE: AGG) trong khi ghi nhận mức lãi tăng đột biến thì tài sản lại giảm mạnh và dòng tiền âm nặng.

Cụ thể, tính tới ngày 31/3/2024, tổng tài sản của An Gia Group đang ở mức 8.481,6 tỷ đồng, giảm tới 811,7 tỷ đồng (tương đương giảm 8,7%) so với hồi đầu năm. So với con số 10.608,7 tỷ đồng tại thời điểm 31/3/2023, tổng tài sản của doanh nghiệp giảm tới hơn 2.127 tỷ đồng (tương đương giảm hơn 20%).

Mặc dù lãi tăng đột biến trong quý I/2024 nhưng tài sản của An Gia Group giảm mạnh - (Ảnh: An Gia Group).

Trong đó đáng chú ý, tiền và các khoản tương đương tiền giảm tới 87,5% so với hồi đầu năm chỉ còn gần 97 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý I/2024; các khoản phải thu ngắn hạn tăng 15,6% đạt mức 5.927,7 tỷ đồng; hàng tồn kho giảm 39% xuống còn 1.228,6 tỷ đồng,..

Về nguồn vốn, mặc dù nợ phải trả giảm 16% so với hồi đầu năm xuống mức 5.391,3 tỷ đồng nhưng nợ vay của An Gia Group lại tăng gần 29 tỷ đồng lên mức 1.489,2 tỷ đồng, chiếm 27,6% nợ phải trả. Trong đó, nợ vay ngắn hạn tăng 4,1% lên mức 800,6 tỷ đồng và nợ vay dài hạn gần như đi ngang so với hồi đầu năm với mức 688,5 tỷ đồng.

Trong nợ vay, An Gia Group hiện có 349,1 tỷ đồng đến hạn phải trả gồm 32,6 tỷ đồng vay ngân hàng và hơn 316,5 tỷ đồng khoản nợ từ trái phiếu.

Khoản nợ trái phiếu này tương ứng với 2 lô trái phiếu AGGH2224002 (17,7 tỷ đồng) và AGGH2224003 (300 tỷ đồng) do An Gia Group phát hành vào tháng 4 và tháng 5/2022. Hai lô trái phiếu này đã đáo hạn lần lượt vào ngày 6/4 và 12/5 vừa qua.

Trái chủ của AGGH2224002 là Công ty CP Chứng khoán Mirae Asset, tài sản đảm bảo là cổ phần AGG của An Gia Group. Còn Trái chủ của lô trái phiếu AGGH2224003 là Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam - Chi nhánh TP. Hồ Chí Minh. Tài sản đảm cho lô trái phiếu AGGH2224003 gồm các căn hộ và căn thương mại tại Chung cư Khối 2 (Skyline), Chung cư Khối 5 (An Gia Riverside) thuộc Khu Phức hợp La Casa, phường Phú Thuận, quận 7, TP. Hồ Chí Minh và quyền sử dụng đất có diện tích là 2.697 m2 tại phường 10, thành phố Vũng Tàu, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu.

Lãi lớn nhưng dòng tiền âm nặng

Trong quý I/2024, An Gia Group ghi nhận doanh thu đạt mức 1.312,7 tỷ đồng, tăng gấp gần 7 lần so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ giá vốn 871,8 tỷ đồng, An Gia Group có lợi nhuận gộp đạt gần 441 tỷ đồng, tăng 10 lần, tương ứng biên lợi nhuận gộp đạt 33,6%.

Doanh nhân 8X – Nguyễn Bá Sáng hiện đang là Chủ tịch HĐQT An Gia Group - (Ảnh: An Gia Group).

So với quý I/2023, doanh thu tài chính của An Gia Group tăng 10,3% đạt mức 108,2 tỷ đồng; chi phí tài chính 31,7% lên mức 76,1 tỷ đồng.

Trong kỳ, chi phí bán hàng của doanh nghiệp tăng 6,5 lần so với cùng kỳ ở mức 142,5 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp là 26,5 tỷ đồng, tăng 81,3%.

Kết thúc quý I/2024, An Gia Group báo lãi trước thuế 308 tỷ đồng, tăng 8,8 lần; lãi sau thuế 214 tỷ đồng, tăng 17,8 lần (so với cùng kỳ năm trước).

Đáng chú ý, mặc dù ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng so với cùng kỳ nhưng dòng tiền của An Gia Group lại âm nặng trong quý đầu năm.

Cụ thể, tính tới ngày 31/3, lưu chuyển tiền thuần sử dụng vào hoạt động kinh doanh của An Gia Group âm 41,6 tỷ đồng. Lưu chuyển tiền thuần sử dụng vào hoạt động đầu tư âm tới 637,5 tỷ đồng (cùng kỳ ghi nhận dương 743 tỷ đồng). Riêng dòng tiền tài chính ghi nhận mức dương 3,7 tỷ đồng (đi vay 12,6 tỷ đồng và trả nợ gốc vay 8,9 tỷ đồng).

Theo thuyết minh báo cáo lưu chuyển tiền tệ, trong quý I/2024, An Gia Group đã chi tới 983,7 tỷ đồng để cho vay, mua các công cụ nợ của đơn vị khác. Trong khi doanh nghiệp chỉ thu về 226,3 tỷ đồng từ thu hồi cho vay, bán các công cụ nợ của đơn vị khác. Đây cũng là nguyên nhân chính dẫn đến dòng tiền của An Gia Group âm nặng trong quý đầu năm.

Dòng tiền của An Gia Group âm tới 675 tỷ đồng trong quý I/2024 - (Ảnh: Ngân Nga)

Kết quả, đến ngày 31/3/2024, dòng tiền của An Gia Group âm 675,4 tỷ đồng. Điều này khiến tiền mặt của doanh nghiệp giảm từ 772,4 tỷ đồng hồi đầu năm xuống còn gần 97 tỷ đồng cuối quý I/2024.

Như vậy, theo báo cáo tài chính, lợi nhuận của An Gia Group tăng trưởng mạnh mẽ nhưng tài sản giảm mạnh và dòng tiền âm nặng. Tình trạng này được xem như một "nghịch lý" khó hiểu khiến nhiều người không khỏi đặt ra nhiều nghi vấn về "sức khỏe" tài chính của doanh nghiệp cũng như sự tăng trưởng bền vững của An Gia Group.

Ngân Nga